अग्रणी वित्तीय सेवा फर्म मोतीलाल ओसवाल की एक शोध रिपोर्ट के अनुसार, भारत का घरेलू ऋण ऐतिहासिक ऊंचाई पर पहुंच गया है, जो दिसंबर 2023 तक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 40% तक पहुंच गया है, जबकि शुद्ध वित्तीय बचत जीडीपी के लगभग 5% के रिकॉर्ड निचले स्तर पर पहुंच गई है।
भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) ने पहले अनुमान लगाया था कि 2022-23 में परिवारों की शुद्ध वित्तीय बचत सकल घरेलू उत्पाद के 5.1% के निचले स्तर पर पहुंच जाएगी, जिससे चिंताएं पैदा हो गईं और वित्त मंत्रालय ने तीव्र खंडन किया। मंत्रालय ने तर्क दिया कि वित्तीय संपत्तियों में कमी रियल एस्टेट और वाहनों जैसी मूर्त संपत्तियों में निवेश करने वाले परिवारों के कारण हुई, जो वित्तीय संकट के बजाय भविष्य की आय संभावनाओं में विश्वास का संकेत देता है।
हालाँकि, मंत्रालय के दावों के बावजूद, फरवरी में जारी 2022-23 के लिए राष्ट्रीय आय का पहला संशोधित अनुमान, अभी भी जीडीपी के 5-3% पर चिंताजनक रूप से कम घरेलू बचत का खुलासा करता है, जो 2011-12 और 2019-20 के बीच दर्ज 7.6% के 47 साल के औसत से काफी कम है। समवर्ती रूप से, घरेलू ऋण के स्तर को सकल घरेलू उत्पाद के 38% तक संशोधित किया गया, जो हाल के वर्षों में दूसरा सबसे अधिक है, केवल 2020-21 के महामारी-प्रभावित वर्ष के बाद।
मोतीलाल ओसवाल के शोध विश्लेषक, निखिल गुप्ता और तनीषा लाधा ने इस बात पर प्रकाश डाला कि दिसंबर 2023 तक घरेलू ऋण सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 40% तक बढ़ गया था, जो मुख्य रूप से असुरक्षित व्यक्तिगत ऋणों के तेजी से विस्तार के कारण हुआ, इसके बाद सुरक्षित ऋण, कृषि ऋण और व्यावसायिक ऋण आए।
रिपोर्ट में 2022-23 में घरेलू बचत की निराशाजनक स्थिति के लिए धीमी आय वृद्धि, मजबूत खपत और भौतिक बचत में वृद्धि को जिम्मेदार ठहराया गया है। आय वृद्धि स्थिर होने और घरेलू बचत सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 5% के अभूतपूर्व निचले स्तर पर होने के कारण, रिपोर्ट में 2023-24 के लिए निजी खपत और घरेलू निवेश दोनों में उल्लेखनीय मंदी की भविष्यवाणी की गई है।
वापसी की आशा के विपरीत, विश्लेषकों ने अनुमान लगाया कि 2023-24 के पहले नौ महीनों के दौरान घरेलू शुद्ध वित्तीय बचत सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 5% पर स्थिर रही। उनका अनुमान था कि पूरे वित्तीय वर्ष के लिए बचत संभवतः सकल घरेलू उत्पाद के 5% और 5.5% के बीच रहेगी।
पिछले वर्ष की शुरुआती तीन तिमाहियों के दौरान परिवारों की सकल वित्तीय बचत में सकल घरेलू उत्पाद के 10.8% की मामूली वृद्धि के बावजूद, वित्तीय देनदारियां भी सकल घरेलू उत्पाद के 5.5% से बढ़कर 5.8% हो गईं, जो बढ़ी हुई उधार गतिविधि को दर्शाती है। 2022-23 में वार्षिक घरेलू उधार बढ़कर सकल घरेलू उत्पाद का 5.8% हो गया, जो आज़ादी के बाद दूसरा उच्चतम स्तर है।
जबकि परिवारों द्वारा भौतिक बचत 2022-23 में एक दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, समग्र बचत दर सकल घरेलू उत्पाद के छह साल के निचले स्तर 18.4% पर पहुंच गई। भारत की सकल घरेलू बचत (जीडीएस) में सकल घरेलू उत्पाद के 30.2% की गिरावट देखी गई, जो 2013-14 और 2018-19 के बीच देखी गई 31.32% की सीमा से नीचे आ गई। रिपोर्ट में इन रुझानों के बीच परिवारों की शुद्ध वित्तीय बचत में भारी गिरावट को ‘नाटकीय’ बताया गया है।
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