नई दिल्ली: भारतीय जीवन बीमा निगम (एलआईसी) द्वारा भारत का सबसे बड़ा आरंभिक सार्वजनिक निर्गम (आईपीओ) एंकर निवेशकों के लिए 2 मई को खुला। आम जनता के लिए यह 4 मई से 9 मई तक खुलेगा। सरकार इसके जरिये 3.5 फीसदी हिस्सेदारी बेचकर करीब 21,000 करोड़ रुपये जुटाने की उम्मीद कर रही है। प्राइस बैंड 902- 949 रुपये प्रति इक्विटी शेयर तय किया गया है, और आईपीओ 17 मई को शेयर बाजार में सूचीबद्ध होगा।
यहां निवेश करने से पहले निवेशकों को महत्वपूर्ण बातें जरूर जान लेनी चाहिए:
इश्यू के विवरण:
आईपीओ के 10 प्रतिशत शेयर पात्र पॉलिसीधारकों के लिए आरक्षित हैं, 35% शेयर खुदरा निवेशकों के लिए आरक्षित हैं। जबकि 50% योग्य संस्थागत खरीदारों (क्यूआईबी) के लिए आरक्षित हैं। शेष गैर-संस्थागत खरीदारों के लिए आरक्षित हैं।
इश्यू की कीमत लगभग 1.1 गुना एम्बेडेड वैल्यू (ईवी) है, जो कि इसके भारतीय और वैश्विक साथियों की तुलना में छूट पर है।
तारीख: एलआईसी का आईपीओ 4 मई को खुलेगा और 9 मई को बंद होगा।
आईपीओ साइज: एलआईसी का आईपीओ साइज करीब 21,000 करोड़ रुपये का होगा। कम आकार के बावजूद एलआईसी का आईपीओ अभी भी देश में अब तक का सबसे बड़ा आईपीओ होगा।
मूल्य बैंड: एलआईसी आईपीओ का मूल्य बैंड 902 रुपये से 949 रुपये प्रति इक्विटी शेयर पर निर्धारित किया गया है।
पॉलिसीधारकों को 60 रुपये और कर्मचारियों को 45 रुपये की छूट दी जाएगी। इसका उद्देश्य भागीदारी को प्रोत्साहित करना और उचित आवंटन सुनिश्चित करना है। ब्रोकरेज को यह भी उम्मीद है कि आईपीओ से नए ग्राहक आएंगे, क्योंकि पहली बार निवेश करने वाले कई निवेशक केवल इश्यू में भाग लेने के लिए डीमैट खाते खोलेंगे।
लॉट साइज: आईपीओ का लॉट साइज 15 है। इसका मतलब है कि एक बोलीदाता न्यूनतम 15 शेयरों में या उसके बाद 15 के गुणकों में निवेश कर सकता है। एलआईसी ने एक निवेशक के लिए 2 लाख रुपये की निवेश सीमा तय की है। इसी तरतह अधिकतम 14 लॉट के लिए आवेदन किया जा सकता है।
शेयर आवंटन तिथि: अपेक्षित आवंटन तिथि 12 मई है
लिस्टिंग की तारीख: शेयर 17 मई को सूचीबद्ध होंगे।
एलआईसी के बारे में जान लेने वाले मुख्य तथ्य:
1. एलआईसी भारत में सबसे बड़ी बीमा कंपनी है और नए व्यापार प्रीमियम में इसकी बाजार हिस्सेदारी 66% है। कंपनी को भारत सरकार द्वारा बढ़ावा दिया जाता है और भाग लेने वाले बीमा उत्पादों और यूनिट-लिंक्ड बीमा उत्पादों, बचत बीमा उत्पादों, टर्म बीमा उत्पादों, स्वास्थ्य बीमा, और वार्षिकी और पेंशन उत्पादों जैसे गैर-भागीदारी उत्पादों की पेशकश करता है। एलआईसी के पास वित्त वर्ष 2021 में भारत में जारी समूह नीतियों का 81.1% और 88.8% बाजार हिस्सेदारी थी और इसका 9 महीना 31 दिसंबर 2021 को पूरा हुआ।
2. 30 सितंबर, 2021 तक इसके पास 39 लाख करोड़ रुपये की प्रबंधनाधीन कुल संपत्ति थी, जो भारत के संपूर्ण घरेलू म्यूचुअल फंड उद्योग से अधिक है।
3. वित्त वर्ष 2011 तक एलआईसी में व्यक्तिगत एजेंटों की संख्या सबसे अधिक थी, जिसमें भारत में सभी व्यक्तिगत एजेंटों का 55% शामिल है। वित्त वर्ष 2021 में भारत में एलआईसी के 81 फीसदी एजेंट 18 से 40 साल पुराने समूह में भर्ती हुए।
4. क्रिसिल की रिपोर्ट के अनुसार, 30 सितंबर 2021 तक सूचीबद्ध इक्विटी में एलआईसी का निवेश उस तिथि के अनुसार एनएसई के कुल मार्केट कैप का लगभग 4% है। पॉलिसीधारक के फंड में एक अच्छी तरह से विविध निवेश पोर्टफोलियो होता है।
5. एलआईसी का निवेश ज्यादातर टॉप ग्रेडेड इक्विटी/डेट इंस्ट्रूमेंट्स में होता है: एलआईसी के डेट एयूएम का 95.9% स्टैंडअलोन आधार पर सॉवरेन और एएए रेटेड सिक्योरिटीज में निवेश किया गया था। पॉलिसीधारकों के 90% से अधिक इक्विटी निवेश स्टैंडअलोन आधार पर उन शेयरों में रखे जाते हैं जो निफ्टी 200 और बीएसई 200 सूचकांकों का हिस्सा हैं।
6. वैश्विक स्तर पर शीर्ष सात बाजारों (अन्य खिलाड़ियों के लिए 2020 में और एलआईसी के लिए वित्तीय 2021 में) की तुलना में भारत में दूसरे सबसे बड़े जीवन बीमाकर्ता के सापेक्ष जीवन बीमा जीडब्ल्यूपी द्वारा एलआईसी की बाजार हिस्सेदारी में सबसे अधिक अंतर था।
7. भारत में जीवन बीमा संचालन के अलावा एलआईसी की फिजी, मॉरीशस और ब्रिटेन में एक-एक शाखा है। बहरीन (कतर, कुवैत, ओमान और संयुक्त अरब अमीरात में परिचालन के साथ) के अलावा बांग्लादेश, नेपाल, सिंगापुर और श्रीलंका के जीवन बीमा उद्योग में भी सहायक कंपनियां हैं । 2019, 2020, 2021 और 31 दिसंबर 2021 को समाप्त 9 महीनों के लिए समेकित आधार पर, भारत के बाहर से उसके प्रीमियम ने कुल प्रीमियम का क्रमशः 0.93%, 0.99%, 0.73% और 0.69% प्रतिनिधित्व किया।
8. ब्रांड फाइनेंस द्वारा जारी “बीमा 100 2021” रिपोर्ट के अनुसार, ब्रांड ‘एलआईसी’ को 2021 में तीसरे सबसे मजबूत और 10 वें सबसे मूल्यवान वैश्विक बीमा ब्रांड के रूप में मान्यता दी गई थी। 2021 में एलआईसी की ब्रांड वैल्यू 8,655 मिलियन डॉलर थी, जिसमें ब्रांड स्ट्रेंथ इंडेक्स (बीएसआई) का स्कोर 100 में से 84.1 था।
9. ब्रांड ‘एलआईसी’ में विश्वास 31 दिसंबर, 2021 तक भारत में सेवारत व्यक्तिगत व्यवसाय के तहत 27.91 करोड़ लागू नीतियों से प्रमाणित है। भारत में एलआईसी द्वारा 9 महीनों में बेची गई व्यक्तिगत पॉलिसियों का लगभग 75% 31 दिसंबर, 2021 तक उन ग्राहकों को बेचा गया, जिन्होंने 1 अप्रैल, 2021 से पहले एलआईसी से कोई जीवन बीमा पॉलिसी नहीं खरीदी थी।
10. निगम की अधिशेष वितरण नीति में परिवर्तन से शेयरधारकों को लाभ होने की उम्मीद है: 30 सितंबर, 2021 से पहले निगम के पास एक निधि थी- सहभागी निधि। हालांकि 30 जून, 2021 को अधिसूचित एलआईसी अधिनियम में संशोधन के कारण निगम के पास वह सहभागी निधि अब गैर-भागीदारी निधि हो सकती है।
पहले एलआईसी ने मूल्यांकन अधिशेष का केवल 5% शेयरधारकों के खाते में स्थानांतरित किया था, जबकि शेष 95% भाग लेने वाले पॉलिसीधारकों को बोनस के रूप में वितरित किया गया था। हालांकि, सरकार ने 13 नवंबर 2013 के पत्र के माध्यम से निगम को पॉलिसीधारकों और शेयरधारकों के बीच 95:5 के मौजूदा अधिशेष वितरण पैटर्न के साथ जारी रखने की अनुमति दी, जबकि पॉलिसीधारकों और शेयरधारकों के बीच भविष्य में इसे 90:10 तक कम करने के लिए लचीलापन बनाए रखा।
ब्रोकरेज वेंचुरा ने एक नोट में कहा, “इन दोनों परिवर्तनों- गैर-भाग लेने वाले फंड की अनुमति और भाग लेने वाले फंड के वितरण कोष में बदलाव के परिणामस्वरूप शेयरधारकों को अधिशेष का उच्च आवंटन होगा।”
ट्रेडिंगो के संस्थापक पार्थ न्याती ने कहा, “एलआईसी भारत में सबसे बड़ा जीवन बीमाकर्ता है, प्रीमियम (या जीडब्ल्यूपी) के मामले में 61.6% बाजार हिस्सेदारी के साथ, और 31 दिसंबर, 2021 तक जारी व्यक्तिगत नीतियों की संख्या के मामले में 71.8% बाजार हिस्सेदारी है। यह बीमा का पर्याय है। हमारा मानना है कि भारत का अत्यधिक कम प्रवेश वाला जीवन बीमा स्थान अभी भी एक प्रारंभिक चरण में है और विशाल विकास के अवसर को पकड़ने के लिए आकर्षक स्थित है। एलआईसी को मजबूत ब्रांड मूल्य, संचालन के बहुत बड़े पैमाने जैसे कई प्रतिस्पर्धी लाभ प्राप्त हैं। साथ ही है एजेंटों का एक विशाल नेटवर्क, और एक स्पष्ट वितरण नेटवर्क। इस मुद्दे की कीमत 1.1 गुना एंबेडेड वैल्यू है, जो कि इसके भारतीय और वैश्विक साथियों की तुलना में भारी छूट पर है। फिर भी, पहली बार निवेशकों को पता होना चाहिए कि बीमा का व्यवसाय प्रकृति में दीर्घकालिक है। इसलिए हम इस मुद्दे को केवल लंबी अवधि के लिए सुझाते हैं।”
इसके अलावा, एक आईपीओ के साथ, एलआईसी के प्रोफाइल को बढ़ावा मिलेगा और निवेशक इसके शेयरों में व्यापार कर सकते हैं या उन्हें लंबे समय तक रख सकते हैं।
जोखिम को मत भूलें-
निजी खिलाड़ियों के साथ प्रतिस्पर्धा- एलआईसी भारत में सार्वजनिक क्षेत्र का एकमात्र जीवन बीमाकर्ता है। हालांकि, वित्त वर्ष 2011 तक 23 अन्य निजी बीमा कंपनियां भी थी। एलआईसी के मुख्य प्रतियोगी एसबीआई लाइफ इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड, एचडीएफसी स्टैंडर्ड लाइफ इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड और आईसीआईसीआई प्रूडेंशियल लाइफ इंश्योरेंस कंपनी लिमिटेड हैं। हालांकि, एलआईसी के पैमाने को देखते हुए भारत में कोई अन्य जीवन बीमाकर्ता नहीं है जो सीधे एलआईसी से तुलनीय हो।
ब्याज दरों में बदलाव- ब्याज दर में उतार-चढ़ाव एलआईसी की लाभप्रदता को भौतिक और प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकता है। इसके अलावा, भारतीय पूंजी बाजारों में सीमित मात्रा में और लंबी अवधि के निश्चित आय उत्पादों के प्रकार और निवेश के प्रकार और बीमा संस्थाओं की अनुमति वाली निवेश संपत्तियों पर कानूनी और नियामक आवश्यकताएं एलआईसी की निकटता से मेल खाने की क्षमता को संपत्ति और देनदारियों की अवधि में सीमित कर सकती हैं।
लिस्टिंग के बावजूद सरकार प्रमुख शेयरधारक रहेगी: लिस्टिंग के बाद भी सरकार प्रमुख शेयरधारक और प्रमुख प्रबंधक होगी। न्याति ने कहा, “भविष्य में कोई भी सरकारी हस्तक्षेप शेयरधारकों के लिए हानिकारक हो सकता है। नौसिखिए निवेशकों के लिए बीमा एक जटिल व्यवसाय है, क्योंकि कई शर्तें बहुत सारे अनुमानों और मान्यताओं पर आधारित होती हैं। नए निवेशकों को बीमा शर्तों- जैसे एम्बेडेड मूल्य, नए व्यापार मार्जिन, एपीई, जीडब्ल्यूपी आदि के अभ्यस्त होने में समय लगेगा।”
उन्होंने कहा कि अन्य प्रमुख चिंताओं में निजी खिलाड़ियों की तुलना में कम लाभप्रदता और राजस्व वृद्धि, कम वीएनबी मार्जिन और अल्पकालिक दृढ़ता अनुपात शामिल हैं। उनके मुताबिक, “हालांकि, कंपनी ने इन मुद्दों को हल करने और अप-सेलिंग और क्रॉस-सेलिंग बढ़ाने, अपनी वेबसाइट पर अपने व्यक्तिगत उत्पादों की प्रत्यक्ष बिक्री बढ़ाने, सहस्राब्दी के लिए उत्पादों को डिजाइन करने, उत्पादों, और सुरक्षा आधारित उत्पादों पर फोकस और बढ़ाते हुए गैर-बराबर पर अधिक ध्यान केंद्रित करने जैसे कदम उठाने की योजना बनाई है। “
असित सी मेहता इन्वेस्टमेंट्स इंटरमीडिएट्स ने कहा, “एलआईसी की नई नीति विकास दर कम है, क्योंकि वे निजी बीमा खिलाड़ियों, विशेष रूप से शहरी क्षेत्रों में बाजार हिस्सेदारी को खोना जारी रखते हैं। इसके अलावा व्यक्तिगत एजेंट एलआईसी के अधिकांश नए व्यवसाय प्रीमियम (~ 97%) की खरीद करते हैं। यदि एलआईसी एजेंटों को समय पर और उचित लागत पर व्यक्तिगत रूप से बनाए रखने और भर्ती करने में असमर्थ है, तो उनके संचालन के परिणामों पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है।”
कोविड-19 के प्रभाव
एक्सिस बैंक ने एक नोट में कहा है कि वित्तीय वर्ष 2021 के लिए समेकित आधार पर एलआईसी के प्रथम वर्ष के प्रीमियम में 41.24% की कमी आई है। जबकि इस कमी का प्राथमिक कारण वित्तीय वर्ष 2020 में उच्च आधार के कारण एक राज्य सरकार की सेवानिवृत्ति योजना से 23,160 करोड़ रुपये के प्रथम वर्ष के प्रीमियम के कारण था। इतना ही नहीं, कोविड-19 ने भी एलआईसी के वितरण भागीदारों की लॉकडाउन और सामाजिक दूरी के उपायों के कारण उत्पादों को वितरित करने की क्षमता पर प्रतिकूल प्रभाव डाला।
क्या आपको खरीदना चाहिए?
विश्लेषकों ने बड़े पैमाने पर निवेशकों को पब्लिक इश्यू को सब्सक्राइब करने की सलाह दी है। ब्रोकरेज फर्म इन्वेस्टमेंटज डॉट कॉम ने एक नोट में कहा है, “हम मानते हैं कि एलआईसी का वितरण लाभ, प्रत्यक्ष और कॉर्पोरेट चैनलों की बिक्री में वृद्धि, और उच्च मार्जिन वाले गैर-भाग लेने वाले उत्पादों में क्रमिक बदलाव एलआईसी के भविष्य के विकास के लिए संभावित चालक हो सकते हैं, जो उद्योग की विकास दर से कम है।”
जीयोजित ने अपने नोट में कहा, “949 रुपए के ऊपरी मूल्य बैंड पर एलआईसी 1.1x के पी/ईवीपीएस (प्रति शेयर एम्बेडेड मूल्य) पर उपलब्ध है, जो निजी जीवन बीमा खिलाड़ियों के औसत मूल्यांकन की तुलना में 65% की छूट पर है। भले ही हेडविंड जैसे बाजार में गिरावट, कम अल्पकालिक दृढ़ता अनुपात, और सब-पैरा मार्जिन निजी खिलाड़ियों के लिए छूट की मांग करते हैं, फिर भी मौजूदा मूल्यांकन आकर्षक है। खासकर इसकी मजबूत बाजार उपस्थिति, अधिशेष वितरण मानदंडों में बदलाव के कारण लाभप्रदता में सुधार और मजबूत क्षेत्र के विकास के दृष्टिकोण को देखते हुए। इसलिए, हम लघु से मध्यम अवधि के आधार पर “खरीदारी करें” वाली रेटिंग देते हैं। “
कैपिटल वाया ग्लोबल रिसर्च लिमिटेड के सीनियर रिसर्च एनालिस्ट अखिलेश जाट ने कहा, “नया निवेशक इसे लंबी अवधि के लिए ही ले सकता है, क्योंकि बीमा कारोबार लंबी अवधि का है। एलआईसी की ब्रांड वैल्यू मजबूत है, एजेंटों का विशाल नेटवर्क और बड़े पैमाने पर संचालन सकारात्मक बिंदु हैं।”
